PHẢN BIỆN QUANH CHỦ ĐỀ ĐẦU TƯ VÀNG (Phần 1)


09/10/2020

Ý kiến phản biện thứ nhất cho rằng thị trường vàng ở Việt Nam rất méo mó. Giá vàng ở Việt Nam và Thế giới không tăng tương ứng nhau. Các nhà cung cấp cũng thao túng khiến chênh lệch giá mua vào và bán ra ở nhiều thời điểm chênh quá lớn. Điều này khiến cho việc đầu tư là vàng rủi ro và không hấp dẫn. Liệu có phải không?

PHẢN BIỆN QUANH CHỦ ĐỀ ĐẦU TƯ VÀNG (Phần 1)

Nhờ đọc comment của 1 bạn mà nổi hứng chia sẻ tiếp về đầu tư vàng. Đến nay là LeoX đã viết khá nhiều về vàng, tiền gửi và trái phiếu. Yên tâm, cổ phiếu còn nhiều thời gian để học lắm. Lúc dễ thì chơi, lúc khó thì nên nghỉ.

Giai đoạn này của thị trường không dành cho tay mơ. Qua rồi cái thời nước lên bèo lên. Để thắng được thị trường này, cần có kinh nghiệm và bản lĩnh đã qua tôi luyện. LeoX không khuyến khích các bạn mạo hiểm đồng tiền mồ hôi nước mắt của mình ở giai đoạn cổ phiếu nhiều rủi ro thế này.

--------

Quay lại topic về vàng nhé. Có 2 luồng ý kiến về đầu tư vàng mà LeoX nhặt được từ phần bình luận của các bạn

Ý kiến phản biện thứ nhất cho rằng thị trường vàng ở Việt Nam rất méo mó. Giá vàng ở Việt Nam và Thế giới không tăng tương ứng nhau. Các nhà cung cấp cũng thao túng khiến chênh lệch giá mua vào và bán ra ở nhiều thời điểm chênh quá lớn. Điều này khiến cho việc đầu tư là vàng rủi ro và không hấp dẫn. Liệu có phải không?

Quan điểm của LeoX:

Đúng là trong nước thị trường sẽ bị méo mó do vàng không phải là loại tài sản được nhà nước khuyến khích đầu tư (thậm chí là hạn chế). Lý do là dân giữ vàng thì tiền sẽ không được lưu thông trong nền kinh tế, gây lãng phí nguồn lực. Đầu tư vàng trong nước có nhiều khó khăn hơn so với vàng thế giới. Thế giới có nhiều công cụ đầu tư vàng, nhưng trong nước chỉ có thể mua bán vàng vật chất. Chưa kể là biến động giá sẽ bị méo mó do sự chi phối của nhà cái (các bank và cty vàng bạc quote giá) . VD như vừa rồi ta thấy họ đã đẩy tỷ lệ bid ask (chênh lệch mua vào bán ra) lên quá cao.

Tuy nhiên có 2 lý do mà LeoX vẫn phải đầu tư vào vàng.

Thứ nhất là vì nó là tài sản an toàn nhất hiện tại. Các loại tài sản khác đều triển vọng khá xấu (Trái phiếu LS thấp, BĐS dư cung và bị siết tín dụng, Cổ phiếu thì tăng trưởng của DN đang chậm lại). Nhưng cũng vì thế mà dòng tiền tìm đến vàng. Càng nhiều bất ổn, triển vọng của giá vàng lại càng sáng sủa. Không có nơi trú ẩn nào tốt hơn khi đi vào suy thoái. Ah thực ra có 1 công cụ nữa là short (bán khống), nhưng việc tính toán timing và tỷ lệ đòn bẩy rất cao không phải là approach của một người muốn đầu tư an toàn và bền vững.

Thứ hai, dù trong ngắn hạn có những méo mó của thị trường vàng trong nước, nhưng biến động dài hạn là không tách rời được. Giá vàng trong nước có thể biến động ko bằng, nhiều hơn, hoặc thậm trí trái chiều trong ngắn hạn. Nhưng dài hạn thì nó sẽ phải đi theo thôi. Đó là quy luật cung cầu rồi. Ko dễ gì mà duy trì sự bất bình thường ko tuân theo quy luật cung cầu được lâu. Việc đó rất tốt kém và chả mang lại lợi ích gì. Do đó nếu xu hướng dài hạn là tăng thì giá trong nước cũng phải tăng theo thôi. LeoX mua vàng ở 36.5 và cầm từ đó đến giờ (có mua thêm vài đợt ở 38-40 và 42 khi thông tin trở nên rõ ràng hơn và các khoản đầu tư khác đã chốt lãi xong).

LeoX sẽ mặc kệ các diễn biến lên xuống hay chênh lệch với giá thế giới trong ngắn hạn. Điều đó ko quan trọng khi mình đúng trong dài hạn. :) Nhiều bạn khi thấy giá vàng đảo chiều giảm thì lo lắng hỏi LeoX là LeoX có thay đổi quan điểm ko vậy. Không nha, quan điểm của LeoX không có tuổi thọ ngắn như vậy.

Từ 2 nguyên nhân trên nên LeoX vẫn đầu tư vào vàng.

Tuy nhiên, mọi ng lưu ý là LeoX không trading vàng nhé. Những ai tư duy chỉ chộp giật ngắn hạn thì LeoX khuyên là ko nên nhảy vào đâu vì bid ask của vàng khá cao, nhảy ra nhảy vào dễ ngã sấp mặt đấy. Ngắn hạn ko lại được nhà cái đâu.

Quyết định phân bổ tài sản vào vàng của LeoX không phụ thuộc vào từng sự kiện đơn lẻ như Tradewar leo thang, hay căng thẳng US – Iran, hay dịch Corona. Vì các sự kiện đó không có cách nào dự báo được. Nếu có xác suất đúng cũng chỉ là 50%, tức là tương đương với xác suất thắng thua của một vụ cá cược.

Lý do LeoX phân bổ tài sản vào vàng là nhìn trên bức tranh lớn về chu kỳ kinh tế, mà các sự kiện nói trên chỉ là yếu tố trigger về mặt tâm lý chứ không phải nguyên nhân chính. Nếu quyết định mua thuần chỉ vì các sự kiện đơn lẻ thì khi nó thay đổi sẽ phải cuống lên chạy dạt từ bên này sang bên kia và phản ứng theo tâm lý đám đông. Còn lý do mà LeoX vào vàng nó không dễ thay đổi ngoéo một cái như vậy. Nó là cơ sở để khi tin tốt ra, căng thẳng hạ nhiệt, LeoX lại ung dung chờ mua vào thêm.

Nếu bạn thắc mắc tại sao không mua ngay từ đầu mà lại mua vào thêm ở giá cao hơn thì có 3 lý do. Thứ nhất lúc đó tiền chưa về, khi các khoản đầu tư khác chốt lãi xong mới có tiền gối đầu để đầu tư tiếp. Thứ 2 ở thời điểm giá cao hơn, thì bức tranh cũng có nhiều mảnh ghép thông tin và trở nên rõ ràng hơn nhiều rồi. Thứ 3, dù có tự tin thì LeoX vẫn luôn phải để ngỏ xác suất mình sẽ sai. Không ai đúng mãi được đặc biệt trong đầu tư. Chỉ là sai bao nhiêu phần trăm, nếu sai thì mất gì và yếu tố gì để mình nhận ra là mình đã sai ?

Ý kiến phản biện thứ 2. Từng cũng là điều mà LeoX hết sức tò mò tự hỏi bản thân trong 1 thời gian dài. Đó là giá trị thực sự của vàng là gì khiến nó tăng giá? Vàng có thực sự có giá trị sử dụng tăng lên không hay nó chỉ là yếu tố tâm lý ? Nếu chỉ là yếu tố tâm lý – kiểu coi vàng là hầm trú ẩn. Liệu khi yếu tố tâm lý đó thay đổi thì giá trị của vàng cũng có thay đổi không?

Ví dụ giờ giả dụ ai cũng coi Bitcoin là hầm trú ẩn về mặt tâm lý đi, coi nó là đồng tiền của tương lai đi, thì liệu vàng có mất đi tính giá trị của nó? Có gì đó rất chông chênh và mông lung phải ko?

Đây là 1 điều mà LeoX từng rất lăn tăn nha. Vì đúng là giá trị sử dụng của vàng không nhiều đến thế. Ngoài việc sử dụng làm đồ trang sức, thì cũng chỉ có 1 số ứng dụng khác trong các sản phẩm điện tử, hoặc 1 chi tiết rất nhỏ trong sản xuất công nghiệp.

Hơn nữa Warrant Buffet – 1 trong số thần tượng của LeoX, cũng có quan điểm rất chắc nịch về đầu tư vàng theo đúng nghĩa của một nhà đầu tư giá trị. “It’s usefulless, so it has little or no value”. Một câu khá nổi tiếng của Warren Buffet khi nói về đầu tư vàng là “It doesn’t do anything but sit there and look at you”. Nghe rất hình tượng ha? Mua vàng xong cầm cất trong két, nó có đẻ đâu, cũng chả đem ra sử dụng được, nó cứ ngồi ị trong két sắt nhìn mình thôi, thế thì sao nó có thể tăng được giá trị cơ chứ?? =)))

LeoX đã từng tin sái cổ. Một huyền thoại, một nhà đầu tư lỗi lạc nói thì sao có thể sai được chứ? Nhưng bản tính luôn đặt câu hỏi và luôn thách thức lật ngược vấn đề (thề là đã không ít lần lật cả sách giáo khoa và chửi nó bullshit), nên là vẫn phải tự đi tìm câu trả lời cho mình. Và LeoX đã có câu trả lời. Tèn ten. :D

Nhưng để đây và chưa viết gì thêm vì ….dài rồi mệt quá phải tách ra thành 2 phần thôi !!

Thân chào và chúc các bạn cuối tuần vui vẻ!

PHẢN BIỆN QUANH CHỦ ĐỀ ĐẦU TƯ VÀNG (PHẦN 2)